Anpassningen och inflytandet av den europeiska och amerikanska penningpolitiken

1. Fed höjde räntorna med cirka 300 punkter i år.

Fed förväntas höja räntorna med cirka 300 punkter i år för att ge USA tillräckligt med penningpolitiskt utrymme innan en lågkonjunktur slår till.Om inflationstrycket fortsätter inom året förväntas Federal Reserve aktivt sälja MBS och höja räntorna som svar på inflationshotet.Marknaden bör vara mycket uppmärksam på den likviditetspåverkan på finansmarknaden som orsakas av att Feds räntehöjning och sänkning av balansräkningen accelererar.

2. ECB kan höja räntorna med 100 punkter i år.

Den höga inflationen i euroområdet påverkas till stor del av de stigande energi- och livsmedelspriserna.Även om ECB har justerat sin penningpolitiska hållning har penningpolitiken begränsad återhållsamhet med energi- och livsmedelspriserna och den ekonomiska tillväxten på medellång och lång sikt i euroområdet försvagas.INTENSITETEN i ECB:s räntehöjning kommer att vara mycket mindre än i USA.Vi förväntar oss att ECB kommer att höja räntorna i juli och sannolikt avsluta negativa räntor i slutet av september.Vi räknar med 3 till 4 räntehöjningar i år.

3. Effekten av penningpolitikens åtstramning i Europa och USA på de globala penningmarknaderna.

Starka uppgifter om icke-jordbruk och nya toppar i inflationen höll Fed hökisk trots stigande förväntningar om att en amerikansk ekonomi skulle övergå i recession.Därför förväntas DOLLAR-indexet ytterligare testa positionen 105 under tredje kvartalet, eller bryta igenom 105 i slutet av året.Istället kommer euron att sluta året tillbaka runt 1,05.Trots den gradvisa apprecieringen av euron i maj på grund av förändringen av Europeiska centralbankens penningpolitiska inriktning, förvärrar den allt allvarligare stagflationsrisken på medellång och lång sikt i euroområdet obalansen i de offentliga finansernas inkomster och utgifter, vilket förstärker förväntningar på skuldrisk, och försämringen av bytesvillkoren i euroområdet på grund av konflikten mellan Ryssland och Ukraina kommer att försvaga eurons varaktiga styrka.I samband med globala trippelförändringar är risken för depreciering av australiensiska dollar, nyzeeländsk dollar och kanadensisk dollar hög, följt av euro och pund.Sannolikheten för en förstärkning av amerikanska dollar och japanska yen i slutet av året ökar fortfarande, och det förväntas att tillväxtmarknadernas valutor kommer att försvagas under de kommande 6-9 månaderna när Europa och USA accelererar åtstramningen av penningpolitiken .